游明易摘油价的“珍珠港行情”能走多远？

　　来源：金十数据

游明易摘　　周二欧盘，美布两油日内均下跌约0.4%。此(🛴)前一个交易日的疯狂涨势暂时有所熄火(🍇)。周一，WTI原油收涨3.55%，布伦特原油收涨3.72%。

　　StoneX能源市(🍨)场策略总监亚历克斯·霍德斯（Alex Hodes）在周一的简报中表示，乌克兰近期对俄罗(🏓)斯空军基地的无人机袭(🤧)击“为油市重新(🦀)引入了供应风险因素”。

　　这一地缘政治背景，在一定程度上抵消了OPEC+宣布将于7月增产41.1万桶/日的消息，“这一举动早在预期之中，且已被(💉)交易员提前计入价格”。

游明易摘　　由石油输出国组织及其盟友组成的OPEC+在周六宣布(🚎)这一决定，加快了此前于2024年1月开始实施的220万桶/日的自愿减产的撤销进程。自4月起，这些减产的原油便开始逐步重返市场。

　　据法国兴业银行策略师称，截至7月，OPEC+将把其中的137万桶/日重新投放市场。策略师指出，这种加(⛽)快增产的安排表明该组织内部对部分成员长期超产、未严格执行产量配额的不满正在加剧。

　　值得注意的是，外媒报道显示，沙特和俄罗斯在OPEC+增产问题上出现分歧。沙(🖲)特希望加快增产以应对部分成员国的超额生(🐟)产，而俄罗斯则主张暂停增产，担心需求不足。

　(😌)　(⛽)最终双方达成妥协，同意从7月起增产41.1万桶/日。尽管存在分歧，但目前紧张局势尚未升级。

游明易摘　　从市场前景来(🥁)看(📴)，法国兴业银行预计，若从8月起减产原油继续以更温和的速度回归市场，这将导致布伦(🍾)特原油期货曲线出现完整的、1个月至12个月所有合约的升水结构（Contango），即远期价格高于现货价格，暗示供应过剩、需求疲软。

　　空头与多头之争也正在激烈展开。Velandera能(⏸)源合伙公司董事总经理马尼什·拉吉（Manish Raj）表示，

游明易摘“空头已经主导市场太久，如今市场重新回归基本面，而非情绪主导。”

游明易摘　　全球原油供应预期增加，加之对需求前景的担忧，使得油价自年(💤)初以来持续承压。

游明易摘　　霍德斯指出，在OPEC+作出决定前，布伦特原油的空头仓位创下去年10月以来新高，这表明市场早已预期了该决(🦗)定所带来的(💶)利(🍺)空影响。而与此同步升级的地缘政治紧张态势，为油价在本周一的大幅上行提供(🛄)了助力。

游明易摘　　尽管(🏘)如此，拉吉表示，除非出现新的供应受限消息，否则该公司不认为当前的反弹行情能够持续。

游明易摘“油(🧦)市多头曾经受挫，如今格外谨慎，因此公司高层(💭)普遍要求交易员暂观其变，谨慎进场。”

游明易摘　　他补充称，这更可能是一次“情(🐅)绪缓解性反弹”，也就是说，投资组合经理们是在“调高手头库存估值，而不是投入新资本(🧚)”。

　　SPI资产管理公司合伙人斯蒂芬·因内斯（Stephen Innes）在上周日的评论中写道：“油价现(🆚)在的交易走势，好像是突然想起了地缘政治的存在。”一些媒体将乌克兰的这次袭击称为“俄(🐆)罗斯的珍珠港”。

游明易摘　　(🐿)因内斯指出，这些市场表现“完全属于地缘政治危机(🚟)套利，而这类走势往(🌷)往不会持久。”他补充道：

“现在是在油桶与炸弹之间的平衡游戏，哪怕是一丁点失误都可能引发更大规模(📍)的多头对冲。”

　　战略能源与(📅)经济研究公司总裁迈克尔·林奇（Michael Lynch）则认为，油价的地缘政治溢价“非常有限”。他表示，中东和平遥遥无期，但胡塞武装对该地(🚺)区石油运输路线的威胁“似乎已大为减弱”，“对俄罗斯的进一步制裁仍有可能，但截至目前对其出口影响有限，预计这一状况仍将持续。”

游明易摘　　他还补充说，更令人担忧的是“经济不确定性正在加剧，可能在第三季度影响石油需(🎮)求”。

游明易摘“叠加沙特可能的增产动作，市场动能在今年余下时间里应偏空。”